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中国未来房价、股市、汇率预期 余晓丹-19211533

本帖最后由 demiy 于 2020-6-6 00:37 编辑

文/余晓丹




1 宏观背景
1.1 政策背景
在刚刚结束的两会,**总理提出以下几点:


  • 所以今年我们没有确定GDP增长的量化指标......但是我们确定了保居民就业、基本民生、市场主体等“六保”的目标任务,这和GDP经济增长有直接的关系”。 总理还提到,不少主要国际组织都预测,今年全球经济的增长是负3%,甚至更多。


  • 2020年中国加大财政逆周期调节力度,今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字3.76万亿元,比2019年的2.76万亿元提高1万亿元,中央财政发行抗疫特别国债1万亿元,不计入财政赤字。此外,2020年还安排地方政府新增专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元。2020年政府发债总规模将超过8.5万亿元。


  • 2020年将在铁路投资里程增加1000亿。


  • 对地产方面的投资却没有维持过去几年的棚改目标,未列出相关目标计划。


对于以上要点,许多财经大V认为,对应3.6%的赤字率,2020年的名义GDP应该是104.4万亿,名义GDP增速就是5.4%,政府的隐含GDP预期目标是3%-4%。

1.2 相关情况

  • 2020年4月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.3%,涨幅比上月回落1.0个百分点。


  • 在贷款基准利率方面,2020年4月20日,一年期贷款最优惠利率(LPR)CNYLPR1Y = CFXS从之前的4.05%降低了20个基点(bps)至3.85%,而五年期LPR CNYLPR5Y = CFXS则从4.75%降低了10个基点至4.65%。 这是我国今年第二次下调贷款基准利率。


1.3 国际环境
在世界大环境下,疫情黑天鹅的袭 击,全球经济重创,多个产业销量严重下滑。美股在3月份内经历4次熔断,但是如今在美国还未完全复工复产,多个工厂仍旧关门停产且失业率攀升的情况下(截止至6月份,失业率攀升至15%),美股却已经回升到3月8日熔断前的大致水平。促使股市回升的,并不是经济复苏,而是大量增发的货币营造出“经济复苏”的假象。这为货币通胀埋下伏笔。

此外石油价格大幅下降,全球性降息贷款利率和失业率上涨,市场危机爆发,经济危机岌岌可危。


2.房市走势分析
对于房市,从2019年4月开始,国家政府多次强调“房子是用来住的,不是炒的”。即使是在疫情期经济衰退的情况下,也坚持不依靠调整房市来刺激经济的定位。
2020年4月20日,5年期LPR利率下调,此举可认为是央行“降息”。在此之前的20年中,中国一共经历4次降息,其中3次伴着股市上涨。但此次降息,虽然意味着买房更便宜了,但结合“房子是用来住的”的政策定位,此次降息更多是意味着对房市的调控,而非消费刺激。此次降息有利于房市稳定发展,减少强波动浮动。
在2020年第一季度情况下,虽然全国CPI上升,但是在4月份CPI上升速度减缓,同比涨幅回落,这意味着经济走势在向稳,房市价格大几率不会再向2016年下半年有大幅度上涨。
综上,未来房市价格趋向稳定。对于刚需目的,目前价格平稳,贷款利率较低,是入手时机。对于投资目的的购房,可能短时间较难有高收益率。若基于长期投资,房市在一定程度上抵御了通胀,可作为保值性投资。

3,股市走势分析
利率下调,税负降低,有利于股市,从近期上证指数来看,股市在波动中总体上升。根据近期两会内容和经济走势,从流动性和灵活性来看,股市将在中长期内走表现趋向良好。
但股市表现趋向良好不代表牛市的到来。目前疫情情况不明朗,全球经济疲软,国家经济目标从“六稳”到“六保”,未来经济走势已经有较多的不确定性。
两会提出将在铁路投资里程增加1000亿,以及在此提出要大力发展知识产权和科技创新,加之疫情期间对医疗相关的需求大幅提升,未来股市在医疗、科技、基建方面走势向好。


4,汇率走势
国际环境下,美国疫情升级,失业率上升,中美贸易战也未因疫情而结束,美国对中国的经济发展仍未放松警惕。
近期汇率情况来看,人民币对美元汇率在逐步回升。但美方为了减少贸易逆差,很大可能会对美元汇率进行调控。未来汇率走势不明朗,要谨防美元汇率反扑。


部分信息来源于:
1、链接:https://xueqiu.com/2288695972/149988934    来源:雪球
2、链接:https://baijiahao.baidu.com/s?id ... r=spider&for=pc  来源:东方财富快讯
3、链接:http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/202005/t20200512_1744707.html   来源:国家统计局
4、链接:https://fdc.fang.com/news/2020-05-26/36205725.htm   来源:中指研究院
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