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刘金岫:投资基金组合及股票组合推荐(图片表格以邮件发送)

作业一:基金组合
张先生的理财建议
张先生,目前28岁。硕士毕业三年,在某知名互联网企业做研发工作,现在税后工资18W/年左右。目前有存款20W,处于事业上升期,近2年暂无结婚计划。和教材上24岁以下的单身期并不太一致,不过,单身期可采用激进型的投资策略。由于其从未接触过理财相关知识,现张先生仅仅考虑将手上的20W投资作相应的基金配置。根据张先生的实际情况,预留了5W的应急支出,投入货币基金,还剩下的15W存款,构建一个基金产品组合进行投资,而每个月结余的现金流6000元,则建议其以进行ETF指数基金定投的方式进行,实现其教育及养老等目的。这里仅仅考虑为15W投资,构建一个基金组合,以追求收益为主,希望收益达到12%以上,3年后如果组建家庭,需要重新调整资理财配置,故将投资周期定为三年。
从张先生的实际情况来看,由于风险承受能力高,同时对投资回报也有一定的预期,所以建议其基金组合采用激进型。具体为,采用股票型基金70%+债券型基金30%的投资组合,构建张先生的养基场。
先用招财宝做一下初步的诊断,选出五星基金作为初步的基金池。


初步筛选股票型基金,共有27支基金,比较多,进一步严格择时条件,则有产品001583,001645,000127,660010,519704,000294,000532,450009,450002共9只基金,以此构建初步基金池。在此基础上,用天天基金网再进行下一步筛选:

由数据反馈可知,选择近一年收益为正的产品,同时其满足五年期收益较高的产品,既简单评估了产品在去年的防守能力,也衡量了其穿越牛熊的能力。满足以上条件的产品为:519704,000294,000532,450009,450002。结合基金经理管理的所有基金产品进行下一步分析,选取519704,000294,000532三支基金,选取则15W的70%的10.5投入,每个投入3.5万。以此轮动。动态监测5个基金的基金经理是否更换,一旦基金经理更换,则用同样的方法替换相应的基金。


债券型基金,4A型基金有,161716,000277,161117,000345,206003,121012,206018,160129,128112,320021,一共10只基金。
简单用天天基金列表,做一下收益对比,

债券基金的选取原则,为史业绩稳定,规模适中,基金管理团队能力相对较强三点。
取近五年收益相对较高,同时在2018年也获得相对不错的债券基金。由于其投资周期为3年,选取近三年相对较高的收益率作为参考。综上,选取320021,000345两只债券基金。债券基金相比股票基金,其收益虽然不高,但是稳定性比股票型基金好太多,仅配置三只即可。
下表为张先生15W投资资金的基金投资配置:
基金代码        519704        000294        000532        320021        000345
金额               3.5W               3.5W                 3.5W        2.25W        2.25W

以上,是为张先生制定的基金投资计划。对于各基金经理进行监测,一旦基金经理更换,则用同样的方法,选择更合适的基金进行替换。



作业二:股票组合
对于股票投资,信奉的方式还是价值投资。所以,本次选股是基于长线投资的价值选股。
抛开宏观上的国家经济、政治不说,我们选择一家企业,要把它放入到从行业规模、技术的进步、上下游的产业变迁去分析它的价值所在,同时还要结合具体的企业,分析它的发展战略、管理层的素质、财务状况、产品创新和营销策略等等。从选股的逻辑来看,个人最看重的是估值和品质。       
投资一个企业,便宜才是价值投资最重要的。这个便宜,不是指价格低,而是价格被低估的公司。借用巴菲特的观点,还有公司拥有自己的护城河很重要。尽管投资成长股可能能够获取更多的收益,但是对于价值投资而言,当一个公司成为了龙头公司后,其仍旧是存在很大的投资机会的。
基于价值投资的逻辑,“只有买得便宜,才会卖得便宜。”基于目前的市场行情,结合股票当下的市价,现选取以下股票,作为推荐的五只股票进行投资。一般优选行业龙头,除非实在高估得离谱,在企业基本面不发生变化的情况下投入资金,价值投资不是长期持有,而应该是在企业低估时买入,高估时卖出。5只股分散投资,寻找目前仍旧处于低估时的股票:
1)中国平安601318:中国的保险业会越来越好,这是一个发展中国家向发达国家过度的必经之路。平安盈利优于预期,多元化的盈利来源有效降低对利率的敏感度。2018年平安归母净利润同比增长20.56%至1074亿元,好于市场预期,主要来源于寿险业务和金融医疗科技业务。管理层优秀,同时保险的商业模式,让其具备较好的现金流能力,“金融+科技”生态布局长期成果可期,ROEV与ROE维持20%以上的高水平。
2)工商银行601398: 银行业在中国处于经济的中枢地位,中国为银行主导型经济,每次经济周期的扩张,银行业是受益最大的行业。中国银行业的市场份额高度集中,四大行占据45%市场份额,加上其他几大股份制银行,市场份额达到70%,行业竞争比较有序。工商银行是中国规模最大的银行,海量的客户,较低的存款成本,行业内最谨慎的风控体系,使工商银行营收和利润稳健增长。目前银行行业整体低估,布局龙头,可以赚取今后的价值回归收益。实在不行,还可以赚取相对稳定的分红。
3)深圳机场000089:长期看好的逻辑主要有以下几个方面,A看好中国经济发展以及港澳大湾区的规划,作为最具活力的开放城市,其本地的机场股也会受益。目前发达国家美国的人均年乘机数2.6次,中国0.4次左右,目前国内深圳机场的流量增速是国内相比其他机场更快的,长期来看,还有不少的空间;B看好机场的运营模式,盈利模式简单明了,同时有垄断性质。
4)伊利股份600887:消费股是穿越牛熊的股票。好的消费股,以后只会越来越贵伊利实业,是目前中国规模最大、产品线最全的乳制品企业。收入和利润,双双持续增长并稳居行业第一。乳制品行业属于好行业,需求稳定,需求稳步提升,当前行业格局为伊利股份与蒙牛乳业双寡头领先,伊利股份的整体市占率最高,同时伊利保持着快于行业整体的增速,市占率还在提升。伊利股份目前属于企业发展的稳定期阶段,在08年三氯氰胺毒奶粉事件后,伊利股份快速增长,到目前行业领头羊的地位。国内人均奶消费量相对发达国际水平还有距离,整个行业的空间还是很大的。对于典型的价值投资者来说,伊利股份应该是非常好的投资标的,ROE常年维持在20%+,典型的现金奶牛企业。
5)潍柴动力000089:谭旭光见证了潍柴从一家濒临破产的困难企业,发展成为中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一,这种基因很难得。展望未来,如果看长一点,中国的重卡行业有望成为中国汽车工业最早走出去的细分行业,现在全球近一半的重卡产量在中国,中国的商用车行业在完成了技术升级之后,将具备极强的全球竞争力。专注于动力总成研发,专注主业的潍柴动力,将有可能成长为中国重型装备制造业最有可能世界级企业的公司。
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