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基金产品组合+股票组合-卢婉琦-20211414

一、基金产品组合

案例:何先生今年50岁,何太太46岁,育有一女23岁,家庭年收入40万元,目前有闲置资金30万元。何先生夫妻二人皆是风险厌恶者,希望退休之后能有稳定的资金以维持原有的生活水平,并有机会每年旅游一两次。

分析:
①首先,根据何先生家庭的理财目标进行划分,退休所需的资金为固定支出需求,而旅游的需求则为灵活支出需求。
②其次,将何先生的闲置资金做一个配置,根据何先生家庭的生命周期和风险偏好来看,何先生家庭处于成熟期,风险的承受能力中等偏弱,适合稳健型的投资。但考虑到何先生为风险厌恶者,且出于应急准备金的考虑,建议何先生将其30万的闲置资金的5%投资在货币基金上,剩余的闲置资金再按30%和70%的比例在股票型基金和债券型基金中配置。
③投资在债券基金上的资金可以用作退休规划,而投资在股票型基金上的收益可以用于旅游计划。


二、股票组合

1、宁德时代(300750)。
①新能源行业中的成长型公司,主营新能源动力电池,全球行业销量第一。
②产品好。产品毛利率领先于同行,疫情期间(2020H1),公司动力电池系统毛利率为26.5%,受疫情影响明显小于同行,经济下行状态下的抗周期性体现了公司产品质量和供应链地位良好。但同时也面临着行业竞争加剧,动力电池行业总体毛利率不断下行的风险。产品结构转型,发展毛利率高达37.90%的储能系统业务。
③管理好。经营管理能力强,销售费用率维持在低位,三费持续下降。
④注重研发。2019年研发投入占营收比例为6.53%,表明研发投入高,公司具有长远发展规划。
⑤产业链地位高。应收账款占营业收入比重远低于同行,具有相对竞争优势,产业链地位较高。
⑥资本性支出较高,但这是由于行业特性,需要花费巨额资本支出用于购置机器设备。其经营性现金流量对资本性支出比率处于行业较高水平,说明宁德时代对固定资产更新改造的能力较强。
2、绝味食品(603517)。
①行业龙头,规模、收益均占领先优势。
②产品好。毛利率总体呈上升趋势,且居行业高位。
③管理好。管理和销售费用率低,管理效率高。
④有增长。净利率和营业增长率与可比公司煌上煌和周黑鸭相比最高。
⑤产业链地位高。应收账款周转天数非常短且十分稳定,平均只有0.47天,远远低于同行业其他可比公司,在产业链上占据优势地位。
⑥尽管资本性支出较高,但其经营性现金流量对资本性支出比率也是最高的,说明企业扩建产能和拓宽销售渠道后能产生更多的经营性现金流,将来也有能力对固定资产进行更新和进一步扩张。
3、海螺水泥(600585)。
①根据ValueGo中的评估结果,海螺水泥的管理、营业收入增长、产业链地位和资本支出方面的评分都高达7分以上,而产品方面也有6分,综合来看,海螺水泥是一家三星的好公司。
②而且其目前的股价仅51.33元,而ValueGo机器人计算出的估值高达109.05元,其股价被低估,虽然其不具有安全边际,但也值得投资。
4、牧原股份(002714)。
①根据财报分析牧原股份的产品、管理、产业链地位、增长和资本支出五个方面,可以看出牧原股份是一家好公司。
②而且其目前市盈率仅为14.35,小于15,其股价可能被低估,值得投资。
5、格力电器(000651)。
①根据ValueGo中的评估结果,格力电器的产业链地位得分10分,资本支出8分,管理7分,产品和增长都在4分以上,综合评价有三颗星,是一家好公司。
②虽然目前股价61.62元略高于机器人估值的58.61元,但也可以考虑投资。
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