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对市盈率的新理解

1.如果一支股票的市盈率是30,即P/E是30,将其倒过来,即你投资这只股票的年收益率是3.33%。

如果现在银行利率是2.25%,那么这只股票还是可以投资的,因为比银行利率的收益高。

但如果银行利率提高到3.33%以上,那么市盈率30的股票就不具有投资价值了。

2.怎么样判断泡沫?

在2007年整个市场的P/E平均高达60,甚至70.将其倒过来,即收益率是1.43%-1.66%。

也就是说这时候投资股票的收益率最高年均是1.66%。比银行利率低多啦。

这种情况下泡沫就是现有的P/E-银行利率的倒数。
比如银行利率是4%,那么P/E为25是比较合适的。

泡沫就是70-25=45
P/E要下降45才合理。
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天下无敌

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[发帖际遇]: 李铀参加慈善晚会, 捐款金币10,你的善心会为你带来好运的.


老师的观点很有启发性,市盈率其实暗含的就是收益率。
我觉得可以稍微拓展一点,从更为动态的角度去看:
高市盈率并非不可取,关键还是要看增长率。可以以5年国债的收益与5年内包含增长率的PE作对比。
如果年均增长率很高,5年内收益回报超于国债收益,并且对风险有补偿,这个可以接受;
如果无法保证这么高的年均增长率,那就是被高估了。
当时很多机构都说上证综指年底要到10000点,按这样估算,这个PE真不算高。
问题是,他们说的增长率是基于过去增长的预期,而未来基本面根本无法支撑这种高速增长,结果就跌到谷底了。

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[发帖际遇]: 李铀看到路边的乞丐, 施舍了金币3给乞丐,你的心真好,送你一朵花.


老师的观点很有启发性,市盈率其实暗含的就是收益率。
我觉得可以稍微拓展一点,从更为动态的角度去看:
高市盈率并非不可取,关键还是要看增长率。可以以5年国债的收益与5年内包含增长率的PE作对比。
如果年均增长率很高,5年内收益回报超于国债收益,并且对风险有补偿,这个可以接受;
如果无法保证这么高的年均增长率,那就是被高估了。
当时很多机构都说上证综指年底要到10000点,按这样估算,这个PE真不算高。
问题是,他们说的增长率是基于过去增长的预期,而未来基本面根本无法支撑这种高速增长,结果就跌到谷底了。

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