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黄静欢:基金配置案例及股票组合

一、理财规划之基金产品组合案例
1. 生命周期:郝先生,33岁,有1个4岁小孩,处于家庭成长期。
2. 风险偏好:中等偏强。
3. 理财目标:在小孩18岁时准备300万的教育基金;在郝先生60岁时准备800万的养老金;每年1次旅游越4.5万元预算;每年给双方父母过节费合计2.5万。
4. 财务资源:月现金流入3万,月支出2万(含房贷1万),月结余1.5万,年度结余30万。现有存款120万。
5. 基金产品组合及理由:
(1)从现有存款中分配12万元购买货币资金,以作为储蓄存款的替代品,保证家庭正常开支流动性。可选择收益波动率小、历史收益较高、规模较小的老基金。
(2)剩余存款108万元可用于投资,考虑到该客户的家庭生命周期及理财目标,建议配基金置50%股票型基金和50%债券型基金的组合,其中:54万元购买债券型基金,按5%收益计算,可获得固定收益2.7万元,满足支付父母的过节费用;另外54万用于购买股票型基金,如果市场较好,假设能获得8%的平均收益,则有4.3万元的理财收入,可用于支付灵活的旅游支出,如果市场不好导致股票型基金亏损则可通过取消旅游计划来应对亏损,如好于预期则可安排更丰富的旅游计划。按照星级,建议购买富国强基金债券型基金和万家瑞兴股票型基金。
(3)将该客户的每月结余用于基金定投,其中一部分(5000元)定投目标为16年后积累300万的教育基金,一部分(5000元)定投目标为27年后积累800万的养老金,则两种基金的年化收益应分别为13%和10%。定投建议购买指数基金,如分别购买嘉实300基金和建信央视50基金。
(4)郝先生每月结余1.5万,年度结余30万元,说明郝先生每年有一个一次性的年终奖结余12万元。建议以基金宝的形式投资,分为三份,每份4万元进行投资,如可按照招宝理财科学计算推荐的优秀基金,分别选择交银阿尔法核基金、中欧时代先锋基金及前海开源再融等,在基金经理未更换时持续持有,以便该项投资收益应对不时之需。
 
二、挑选5只股票,构造一个值得长期投资的股票组合
构建一个长期投资的股票组合,旨在通过不同股票降低市场风险的影响,从而使投资收益保持稳定增长。因此,从保险、银行、消费板块,构建了中国平安、招商银行、中国茅台、海澜之家、涪陵榨菜的股票组合进行长期投资。理由如下:
1、中国平安。随着经济社会的发展,人口老龄化进程、社会对保险意识的重视及提高、年轻人对保险占理财规划中的巨大作用,社会对保险的需求仍有较高的上涨空间,保险市场存在较大的发展空间。中国平安作为国内保险业的龙头,ROE连续保持在18%以上,企业增值能力较好,且从13年起每年分红率达30%以上,对投资者较为友好。目前市利率为13左右,仍属合理空间,离15倍市盈率有一定的安全边际,因此可配置该股票。
2、招商银行。随着目前消费意识的提高,新生代的年轻人越来越多的使用信用卡、透支等消费方式,零售信贷、零售中收在未来有一定的增长空间。选择招商银行,主要是看中招商银行在个人零售金融的优势,其积累的信用卡及服务优势,大概率能在消费信贷发展趋势中取得一定的成长机会。目前来看,招商银行ROE多年保持在15%以上,在银行业中表现较佳。从分红角度来看,招商银行每年分红率在30%以上,投资者可享受企业增值带来的效益。目前市盈率在10左右,离15倍市盈率有一定的安全边际,当然目前整体银行业市盈率均不高,但从长线来看,仍能从企业分红及企业增值获得双重收益。
3、贵州茅台。贵州茅台作为A股的代表性股票,其拥有品牌、渠道、独特技艺等一系列的酒业的护城河,历年来ROE在20%以上并逐年增长,目前已连续两年ROE达30%,企业赚钱能力佳,现金流充裕,且分红比率达到50%以上,毛利率逐年上涨,先货后款供不应求,拥有持续的获得超额利润的能力。但是,目前市盈率达30,存在一定的高估,但仍可持续关注,择时购买。
4、海澜之家。海澜之家以农村包围城市的战略,逐渐发展成为纺织服装的老大。自14年现任总经理周建平上任以来,海澜之家迅速发展。从报表数据来看,海澜之家现金流充裕,并资金来源基本未占用短期银行信用,融资策略为长期融资,且长期占用加盟商缴纳的经营保证金。14年开始ROE保持在40%左右的高位,盈利能力佳。连年分红,每年分红率达50%以上,与投资者共享企业受益。目前股票市盈率在12左右,离行业均值49倍市盈率仍有一定的上涨空间,离15倍的市盈率亦有一定的安全边际。此外,2018年海澜之家发起债券融资,可转债的转股价格为12.4元/股,转股期起始日期为2019年1月21日,目前股价在9.7左右,仍有较大的上涨空间。从管理者角度来看,为达到转股目的及避免支付债券利息,海澜之家经营管理层有较大的动力去实现企业增值并使股价在12.4元以上。因此,该股票存在一定的投资价值,建议可以配置较大比例。
5、涪陵榨菜。为应对市场风险,在经济形势好的情况下,可能贵州茅台等消费品销售较好带来股票增值,但经济形势下行时可能会带来消费降级,消费降级则可能带来榨菜收入的增长,从而涪陵榨菜起到风险对冲的效用。从基本面来看,涪陵榨菜的ROE在连续3年在15%以上,且18年达到30%,净利润同比增长大于营收增长,说明企业管理效益显现。从现金流来看,涪陵榨菜基本上使用的是OPM战略,未占用银行信用,基本为经营性负债,现金流状况良好。从分红角度来看,历年分红比率为30%,与投资者共享企业增值效益。但是,目前该股票市盈率已达到37倍,略高于行业平均市盈率水平,因此可保持持续关注,择时配置。
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[发帖际遇]: L123参加招宝理财论坛游戏, 获得魅力1,真的太棒了.


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