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2+22210104+刘莉+宏观经济分析

就房价来说,三五年内,一线城市变动比较平稳,二三线等城市有所下跌。根据宏观经济形势,过去支撑房价高速增长的一些因素已不复存在。首先,过去房地产市场的发展带动经济增长的同时,也带来了居民端高企的债务。其次,失业率上升,断供率升高。再次,出生率从正增长转向负增长,房价失去长期支撑。最后,人们对房地产的信心下降。高企的房价,既透支了当下的消费需求,也透支了未来的消费能力和信心。
就股价而言,上证指数与证券化比率走势高度正相关。预计近一两年内,股价将继续横盘调整,下跌是常态。但考虑到股票市场的高不确定性和波动性,在此不做过多的预测。但可以确定的是,好的公司的股票,依旧是具备投资价值的。
短期来看,未来汇率将继续上升,人民币贬值。目前美国失业率走低,经济稳健,处于加息周期。而中国储蓄率升高,国民失业压力上升,消费意愿减弱,央行开始采用降息手段刺激经济。两相对比,人民币汇率短期之内大概率上升。
总的来说,在宏观经济走弱的大背景下,中国未来短期的房价、股价、汇率走势不佳。但是,在谈到牛市的形成时,著名投资大师约翰·邓普顿曾有一段经典描述,“牛市在绝望中诞生,在怀疑中成长,在乐观中成熟,在兴奋中死亡。”这一过程,适用于任何一种资产牛市的形成过程。绝望中蕴含机会,如果能把握机会,就能绝处逢生,实现资产增值。
面对当前宏观经济形式,对内适当挤出泡沫、进行产业升级,对外实行一带一路,不失为一条可行的道路。产业升级能增加就业机会,提高国民收入,创造新的需求,对外投资可以解决产能过剩的问题,从而带动经济的发展。长期来看,如果能找到新的经济增长点,房价走势将会平稳或者合理上升,股价、汇率走势向好。
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