2+22210093+冯一凡宏观经济分析

宏观分析

房价：我认为房价会维持平稳态势。对全世界的任何一个国家来讲，房地产行业都是非常重要的。房地产具有二元性：既是实体经济的重要组成部分，也是虚拟经济的重要组成部分。房地产业是国民经济的支柱，对经济兴衰有重大影响。房地产行业及其带动的上下**业，对中国GDP影响贡献在30%-40%。此外，房地产行业也是政府用来调节、对冲经济波动的重要部门。如果房价出现剧烈动荡，势必对经济造成巨大影响。过去十多年房价的快速上涨带来了大量的资产泡沫。对中国来说，我们不希望刺穿泡沫，尝试追求房价安全着陆；调整经济结构并抑制房价快速上涨；想用时间换空间，希望通过居民收入的提升，换取化解房价过高的时间。中国房地产正在逐步去金融化。在“房住不炒”政策基调及“稳地价、稳房价、稳预期”政策目标下，房价涨幅受到管控，部分城市要求全年价格涨幅控制在3%至5%左右；商品住宅房产税正在酝酿出台，将提高未来房产持有成本；房产增值性减弱，叠加持有成本的上升，中国房地产正在逐步去金融化属性。
股价：股市大盘是经济发展的晴雨表。进入2023年，在经济内生动能不足，且逆周期调节力度减弱的情况下，经济复苏斜率放缓，结构性问题凸显。居民消费意愿偏弱，企业面临利润整体偏弱，盈利压力较大的局面，并处在主动去库周期。基于以上情况，投资者信心不足，股价回暖仍然需要时间。
汇率：1013年，欧美国家加息将进入下半场，人民币汇率外部压力将有所缓解。而境外资金持续流入国内金融市场，有望促使中国国际收支保持基本平衡，继而对人民币汇率带来支撑。另外，预计2023年人民币汇率将在双向波动中实现稳中有升态势，年末汇率中枢有望维持在6.5-6.7之间。