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我国制造业采购经理指数出现回升 非制造业总体保持较快扩张

来源:金融时报

本报记者张沛

自今年4月出现下滑、5月降至收缩区间,7月比上月提高0.3个百分点至49.7%,近4个月以来,我国制造业采购经理指数(PMI)首现回升。

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会7月31日联合发布的数据还显示,非制造业商务活动指数为53.7%,比上月回落0.5个百分点,位于扩张区间;综合PMI产出指数为53.1%,比上月微升0.1个百分点。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对《金融时报》记者表示,未来,制造业PMI有望继续回升,非制造业商务活动指数或将继续保持扩张。鉴于内外需求目前的形势,预计下半年将会加大稳增长力度。

  制造业整体景气状况有所改善

据国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读,7月制造业领域呈现诸多积极变化。

一是行业景气面有所扩大。在调查的21个行业中,12个行业的PMI位于扩张区间,比上月增加3个。

二是生产扩张总体加快,市场需求有所改善。生产指数和新订单指数为52.1%和49.8%,分别比上月回升0.8个和0.2个百分点,均为4个月以来的首度回升,尤其是生产指数高于上半年均值0.7个百分点。企业采购意愿有所增强,采购量指数重回扩张区间至50.4%。

三是价格指数回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为50.7%和46.9%,分别比上月上升1.7个和1.5个百分点。

四是进出口指数同步回升。新出口订单指数和进口指数虽然位于临界点以下,但环比均回升0.6个百分点至46.9%和47.4%。

五是企业发展预期稳中向好。企业生产经营活动预期指数为53.6%,比上月上升0.2个百分点,减税降费、定向降准等政策措施加快落地,进一步减轻了企业负担,对稳定企业信心发挥了重要作用。

“从业人员指数回升0.2个百分点至47.1%,扭转了连续3个月的下行趋势,就业形势出现积极改善。”中国民生银行研究院宏观分析师张雨陶表示。

非制造业商务活动指数位于扩张区间

《金融时报》记者发现,3月非制造业商务活动指数为54.8%,为目前今年最高点。7月非制造业商务活动指数为53.7%,比上月回落0.5个百分点,位于扩张区间。

分行业看,服务业和建筑业景气度都有所下降。服务业商务活动指数为52.9%,比上月回落0.5个百分点;建筑业商务活动指数为58.2%,也比上月回落0.5个百分点。

赵庆河表示,批发业和金融业商务活动指数虽然持续位于扩张区间,但比上月有所回落,是服务业景气扩张放缓的主要因素。但在调查的21个行业中,有20个行业位于扩张区间,服务业基本面总体较好。其中,铁路运输、航空运输、电信等行业商务活动指数连续3个月位于59.0%及以上的较高景气区间,业务总量持续快速增长;在暑期消费的带动下,住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数环比分别上升5.3个、3.5个和7.6个百分点,行业景气度上升较快。

针对建筑业景气度下降,张雨陶认为,一方面,近期多地受高温暴雨等因素影响,建筑业生产扩张有所放缓,有一定季节性因素;另一方面,今年中央对房地产调控严格,基建投资受制于地方政府财力,建筑业走弱也受周期性和结构性因素影响。

“7月非制造业商务活动指数整体看仍在温和扩张,但出现一定下行压力。”中信证券研究所副所长明明对《金融时报》记者说。新订单指数较上月下降1.1个百分点至50.4%,接近荣枯线,需求端有一定压力;同时,7月非制造业投入品价格的回升幅度大于销售价格的回升幅度,可能会挤压非制造业企业利润。关键行业服务业与制造业商务活动指数、新订单指数均有所回落,在一定程度上对非制造业形成拖累。

支持制造业发展增强企业信心

在明明看来,7月制造业指标边际反弹,分项指标显示供强需弱,历史上出现这种组合时通常需求指标更有指示意义。

“目前需求指标仍在收缩区间,供给侧的拉动缺乏持续性;非制造业中服务业和建筑业指标有所回落,用工虽反弹但仍在收缩中。”明明说,中央政治局会议提及的支持制造业、深挖国内需求均是应对当前情况的直接对策,预计宏观经济政策大概率将保持当前的政策取向。

“稳定制造业投资,依靠激发市场活力和企业自发动力才是治本之策。”民生证券首席宏观分析师解运亮对《金融时报》记者说。制造业是中国经济转型升级的重要抓手,中央政治局会议高度重视制造业发展,要求稳定制造业投资,引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资,这些都有利于企业信心继续回升。

刘学智预计,未来制造业PMI有望回升到荣枯线以上,但需求偏弱仍将影响回升幅度。非制造业商务活动指数有望保持在扩张水平。另外,下半年房地产开发投资可能放缓,将对建筑业景气状况带来影响。

经济学家邓海清认为,从中央政治局会议释放的信号来看,政策基调是“宏观政策要稳”和“办好自己的事”。“宏观政策要稳”就是不会采取大规模强刺激;而“办好自己的事”核心是推动高质量发展,重点是进一步深化改革开放,加大技术研发投入,提升产业基础能力和产业链水平,发展全产业链。

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