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中国未来房价、股价、汇率的走势的分析-陈嘉-18211645

本帖最后由 karlch 于 2020-6-5 19:47 编辑

中国未来房价、股价、汇率的走势的分析

一、        房价
1.全国房地产开发投资情况
2020年1—4月,全国房地产开发投资33103亿元,同比下降3.3%,降幅比1—3月份收窄4.4个百分点。其中,住宅投资24238亿元,下降2.8%,降幅收窄4.4个百分点。注:2019年全国房地产开发投资34217亿元,同比增长11.9%,增速比1—3月份提高0.1个百分点。
1—4月份,房地产开发企业土地购置面积3151万平方米,同比下降12.0%,降幅比1—3月份收窄10.6个百分。注:2019年房地产开发企业土地购置面积3582万平方米,同比下降33.8%。

2. 商品房销售和待售情况
1—4月份,商品房销售面积33973万平方米,同比下降19.3%,降幅比1—3月份收窄7.0个百分点。其中,住宅销售面积下降18.7%,办公楼销售面积下降32.0%,商业营业用房销售面积下降29.1%。商品房销售额31863亿元,下降18.6%,降幅比1—3月份收窄6.1个百分点。其中,住宅销售额下降16.5%,办公楼销售额下降37.5%,商业营业用房销售额下降34.5%。

3. 东中西部和东北地区房地产销售情况

从销售数据来看,2020年4月随着国内疫情形势逐渐好转,房地产市场逐步复苏,销售额可能回升至与2019年全年平均水平。
从地产政策来看,政策依然偏紧。2020年两会政府工作报告指出,“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策,促进房地产市场平稳健康发展。”在“房住不炒”的政策监管下,房地产并不是政策支撑经济的主要抓手。随着融资政策收紧,土地购置面积下降、棚改计划终止等,未来房地产或将继续放缓。
官方数据显示,全国现有的房地产存量是300亿平方米,城市人均已经达到39平方米,增量空间有限。而城市更新改造,经济适用房等投资起码各有20万亿人民币的容量,结构性调整将是地产行业的主旋律。
笔者认为,房地产价格不会再有爆发性地增长,如果要进行投资性房地产,需要挖掘区域性投资机会(图3, 2020年1-4月份东中西部和东北地区房地产销售情况)

注:因为图片格式不兼容,所以图片无法使用,所有引用数据均来自国家统计局网站,文章标题:2020年1—4月份全国房地产开发投资和销售情况,2019年1—4月份全国房地产开发投资和销售情况。

二、        股价
我国自改革开放以来,一直注重GDP(国内生产总值)指标,而2020年两会的政府工作报告中,备受关注的GDP增速预期目标并未出现,工作重点转为‘六稳’、‘六保’。政策对经济预期目标的淡化,转而关注民生类指标,表明了是对国家内外部经济形势不确定性的一种应对。

就经济基本面情况看来,本应对股票市场有不乐观的预期,但“股票市场是经济的晴雨表”这句话在中国股票市场并不完全有效,因为现今股票指数已然失真,并不能真实反映中国经济情况。

A股上证指数自2019年1月4日最低点2440点反弹以来,在3000点中枢上下波动,个股分化,个别个股已创新高,创业板市盈率超过科创板,达到年均160多倍。

6月4日,大盘站到了半年线、年线之上,市场处于资金存量博弈,如果有进一步的利好或者增量资金的助推,有可能会往上再走一步。如果没有进一步的利好,也许在现在的位置上还会有拉锯。简单地讲,市场已经走到了一个十字路口,向上还是向下,就需要外部力量来有所推动,需要等待外部刺激。

三、        汇率
6月4日,人民币兑美元中间价调升62个基点,报7.1012,上一交易日中间价7.1074。同时,央行今日开展700亿元逆回购操作,因今日有2400亿元逆回购到期,实现净回笼1700亿元。

整个5月,人民币对美元汇率走低,人民币对美元即期汇率在5月最后一个交易日收盘报7.1455,单月下挫1.33%,月内人民币对美元即期汇率最低贬值至7.1765,离岸人民币对美元即期汇率盘中最低报7.1954,逼近2019年9月初的低点。人民币汇率大幅走低,是由突发事件导致的短期结果,与中国经济基本面无关,当前人民币的贬值续跌空间有限。

人民币对美元汇率走势主要取决于基本面和国际环境因素。从基本面来看,中国的疫情形势大幅好转,海外疫情在二季度仍处于高峰期。疫情的错位带来了中国与海外基本面的重大差异,二季度中国经济有望成为拉动全球经济增长的主导力量。

此次疫情中,虽然人民币对美元汇率波动比较大,但从人民币对多边货币的汇率来看,今年以来人民币对外币值总体是偏强的,人民币初步展示了避险货币的潜力,对于未来走势持一定乐观态度。
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