《开放式基金暂停申购：保护投资者还是溢出效应》一文被南开大学公司治理国际会议录用
发布: 2009-7-28 12:07 | 编辑: 推广大使 | 查看: 997418次
美国次贷危机引发的全球金融风暴成为公司治理研究的重要背景，南开大学商学院、南开大学公司治理研究中心主办的以“金融危机与公司治理”为主题的第五届公司治理国际研讨会将于2009年9月5日——6日召开。
南开大学公司治理研究中心作为教育部人文社科重点研究基地，在教育部、国家自然科学基金委、天津市政府等单位的支持下，在国内外学者以及社会各界的关注下，已经成功举办了四届公司治理国际研讨会。连续四届在南开大学召开的公司治理国际研讨会，为国内外官、产、学、研各界了解和研究公司治理搭建了一个平台。历次会议都吸引了世界各国著名学者的参与，诺贝尔经济学奖获得者泽尔滕教授、莫里斯教授等学者都曾与会，大会还得到了成思危教授以及国资委、保监会、证监会、银监会、深圳证券交易所和上海证券交易所等相关部门领导和学者的高度关注和鼎力支持。2009年是重要的一年，在全球性金融危机的背景下探讨公司治理理论和实践问题，共商公司治理大计，对企业走出金融危机，寻找发展机遇具有重要的意义。
日前，招宝理财网陈玉罡博士的《开放式基金暂停申购：保护投资者还是溢出效应》一文被南开大学公司治理国际会议录用，并被录入每季一期的南开大学《公司治理评论》杂志。
论文摘要：由于过多的资金流入会使基金的规模变大从而难以有效地管理，基金公司将它旗下某只基金暂停申购的现象越来越多。基金公司暂停申购的公告中大多宣称是为了控制基金规模，使前期表现好的基金可以维持其良好的业绩表现，从而保护投资者的利益。但是，作者对国内暂停申购的开放式基金进行实证研究后发现，暂停申购的基金未能维持其良好表现，即暂停申购未能保护投资者利益。而做出暂停申购的决定更可能是基金公司为了得到溢出效应（spillover effect）：基金公司通过关闭旗下的一只基金来引起投资者注意并促使其投资于公司旗下的其他基金。有证据表明这种暂停申购的策略能有效的引起更多的资金流入该基金公司。
根据陈博士的介绍，他目前还在做另一篇论文，研究的是投资者通过赎回一只基金再将资金投资到另一只基金是否能带来投资绩效的提高。如果能带来业绩的提高，这种现象称为智钱效应，相反则称为傻钱效应。根据陈博士的透露，在中国存在傻钱效应。
