做一个聪明的投资者
发布: 2011-7-14 10:02 | 编辑: 推广大使 | 查看: 418次
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理财锦囊
上周，在市场跌至2700点附近时，《投资者报》在封面文章中提到，是买入股票的时候了。
我们不知道，有多少人认同这一观点，并且采取了行动；我们同样不清楚，有多少人会发出这样的疑问：你们说能买股票了，可是，我买了之后，为什么股票还跌呢？
不要说个别股票，甚至于，我们也不能打保票确定，2700点就是市场铁底。可是，我们还是坚定地认为，2700点买股票是一个正确的决定。为什么？
这实际上涉及怎么看待股票投资，怎么看待市场波动，以及怎么做一个聪明的投资者等诸多问题。凡此种种，都是股市投资者必须直面和解决的根本问题。
有统计说，从市盈率上看，目前2700点附近的A股大约相当于2005年的998点、2008年的1664点之下。虽然由于市场环境的不同、A股数量的不同，这一说法的严谨性尚有待详查，但是，随着上市公司业绩的不断提升以及股价的明显回落，数量不菲的A股公司已具备较好的投资价值，就连现在还未入市的人（所谓的“空头”），也不予否认。
不否认却不入市，在等什么？在等待那个最低点的出现，在等待右侧交易（所谓买了就大涨）的机会。
是的，从这些人的角度看，2005年的1100点、2008年的1800点，都是不宜入市的点位，因为，你买了之后，市场还跌了10%，为何不等跌破1000点和1700点再买呢？
如果只从非常狭小的局部区域看，这一说法是有道理的——反正买了之后也是套着，当然应该等最低点出现再买入股票。至少，买早了耽误机会成本。
想法似乎没有错，但实际上，非常在意最低点买入的人，基本上也不可能分享大牛市丰盛的果实，他们注定赚一些小钱就跑掉了。试想，对市场波动的毫厘之差都不放过，当市场返身向上，从998点开始攻城拔寨时，1100点、1200点，至多1300点，诸多指标早就超买了，那些在意是1050点抄底还是跌破1000点抄底的人，早就敏锐地卖出了，怎么可能在上一轮超级大牛市中持有到3000~5000点乃至更高？
问题的关键在心态，而左右心态的主要因素，是如何看清“市场先生”的面目。
毫无疑问，大多数的投资者，是在群情激奋的牛市到来中入市的。远至1996年~1997年，近至2006年~2007年，哪一次不是听说股市暴涨了，左邻右舍赚大钱了，大家才蜂拥而入。当抱着发财的梦想走进交易大厅，他们最先面对的是什么？是散户大厅内频繁交易的人群，是电脑屏幕上红红绿绿、转瞬即逝的价格。
于是，几乎所有的投资者，首先把注意力放到股票走势上面，但凡你买入之后，总是希望买单不停地涌入，把价格推高；反之，则喜欢看到无穷无尽的卖单把价格压低。
面对不断变换的价格，和不停消失或浮现的买单、卖单，你不得不相信，是其他的买者或者卖者，决定了你的盈亏，决定了你投资的命运。
实际上，这根本不是投资的真谛。那么，真谛何在？投资就是你不用每天朝九晚五地上班，不用奔走呼号地谈合同，不用处理纷繁复杂的关系——这些，都可以让企业员工和老板去干，你只要匠心独具，选择一家好的企业，做它的股东，让有才华和能力的人去经营企业，他赚钱了你舒舒服服地跟着赚钱。
至于二级市场的差价，那是对你眼光的奖励。你更早地选择了一家好企业，之后的人为眼拙而付出更高的代价，仅此而已。
其实，对过于看重“市场先生”带来的恶果，享有“华尔街教父”、巴菲特和彼得·林奇等股圣启蒙先师美誉的本杰明·格雷厄姆，在其名著《聪明的投资者》中早有论述，“在频繁的市场交易中，大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人，要么不理智，要么想用金钱来换取其中的乐趣。”
乐趣不能说没有，但对绝大多数短线交易者来说，苦涩和担忧远胜于乐趣。否则，怎么会留下“一赚二平七负”的铁律。那么，长线投资者成绩如何？无论五六年前你买入哪只业绩不断提升的好股票，比如万科、三一重工（600031）、西山煤电（000983）、张裕A（000869）、云南白药（000538）……只要你不贪图倒腾差价，绝大多数人注定会快乐地成为赢家。
请注意，成为聪明投资者的重要标志，是在投资中享受真正的快乐。看一看巴菲特吧，他一生与投资为伴，虽逾八十高龄，却依然满面红光，精神矍铄。投资市场翻云覆雨、变幻无常，如果没有良好的心态，对“市场先生”恐惧有加，日日盯盘，随着股价起落，时兴奋时沮丧，弄得眼花缭乱，精疲力尽，就算你一时成为了赢家，长久以往，亦将得不偿失，付出身心的巨大代价。短暂赢家不过如此，遑论越折腾越赔钱的那些人了。
请注意，《聪明的投资者》一书初版于1949年，早于沪深交易所成立40余载，可是，当A股市场从100点起步，20年来至少带来过几十倍赚钱机会时，为数众多的人，依然深陷于投资亏损、身心俱疲的窘境无法自拔。
聪明地投资，道理不复杂，但知易行难。从现在开始，知行合一，做一个快乐的投资者吧——在适当的价位买入股票，然后忘记股价，忙碌于你的工作，享受于你的生活，在某一个金秋的岁月，收获属于你的那一份沉甸甸的投资收益。(投资者报)
