新股发行改革将稳定渐进 避免制造“IPO恐慌”
发布: 2009-5-01 14:51 | 编辑: 小编 | 查看: 718次
4月22日,一则传言在市场中传播,“新IPO办法5月初出台,将征求半个月意见。光大证券5月中旬或将成为第一家新办法出台后的首发上市公司”。当日上证综指下跌近3%,有评论认为相关传言是主要影响因素之一。对此,管理层人士于昨日表示,目前没有听到A股IPO将于“五一”假期后重启、光大证券5月中旬上市的消息。他并重申,投资者要关注相关信息的来源,公司是否上市要以证监会发审会的公布为准。
“一个没有融资的市场,肯定不是一个常态的市场。”中国证监会副主席姚刚日前在博鳌论坛期间对媒体如此表示。他强调,市场的融资功能肯定要恢复,但前提是要对发行体制进行改革,而且这个方案要征求社会的意见。
其实,年初召开的全国证券期货监管工作会议确定的重点工作之一就是“坚持市场化导向,改革新股发行制度,强化各主体责任,完善价格形成和股票承销机制”。在当前全国上下共同保增长的形势下,各界期待已经“长大成人”的证券市场能够为保增长做更大的贡献,自然应当包括恢复中断7个月的融资功能。
今年第一季度新增贷款4.5万亿元的数据公布后,直接融资和间接融资的比例悬殊会更大。而往年这一比例大概在10%左右。证券监管层也意识到这一失调现象亟待改善,所以,相关负责人表示要采取措施,通过改革的方式恢复IPO。
一位不愿具名的业内专家接受证券日报记者采访时称,从去年IPO暂停至今,已经近7个月,A股市场的融资功能处于休眠状态,这是极不正常的,希望尽快启动新股发行改革并适时恢复IPO。
近期,同样中断IPO时间比较长的香港市场已经拉开了新股上市的帷幕。4月8日,银基集团(00886.HK)正式在香港挂牌。根据此前公布的数据显示,银基集团公开发售获43倍超额认购,并以上限每股3.45元定价,集资总额达10.35亿元,公开发售部分中签比率为100%。忠旺集团也于近日在香港举行H股推介会,计划5月8日上市。而此前有消息称,中国中冶也有望6月前后在港上市。
从银基集团在香港的招股情况可以看出,尽管经济低迷期并没有过去,但市场对优质的企业上市并不排斥。
业内专家认为,新股发行制度改革和完善需要解决两个问题,一个是如何完善新股的发行方式,实现保护中小投资者的承诺;另一个就是采取何种措施平抑新股的高溢价发行,即如何逐步缩小一、二级市场的价差。这两个问题的解决,是避免恢复新股发行对市场造成新的巨大冲击的重要前提。
在进行新股发行制度改革时,有一个数据需要引起足够重视:目前沪深两市的流通市值约占总市值的40%,而这一比例在今年底将达到70%以上。这意味着,在今年底市场将真正走进全流通时代,新的市场格局将带动基础制度发生深刻变革。
其中以新股发行制度的变革牵涉面最广、影响最大。
记者从相关人士处获悉,监管层对于新股发行制度改革的方案框架思路初步确定,包括改革现有定价方式,尽量缩小一级、二级市场价差,取消发行价格的窗口指导等等。