金价连续四次刷新历史高点 该买还是该卖？
发布: 2010-6-28 10:34 | 编辑: admin | 查看: 1018次
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理财锦囊
嘉宾：中国黄金浙江公司黄金分析师冯健
交通银行浙江省分行国际金融理财师邓骁亮
招商银行杭州分行私人银行部副总经理姚进
天星理财首席顾问梁炳荣
历来同股市处于“跷跷板”两端的国际黄金价格，在股市一片低迷的情况下，开始逐渐走高。1265美元/盎司，这是最近黄金价格突破的又一高点。最近1个多月时间里，国际金价连续四次刷新历史高点。虽然上周有所回调，但依然牛气不改，上周五再次冲到1256美元上方。随着金价的步步上扬，人们对黄金的投资热情也快速攀升。
位于体育场路浙地珠宝二楼的浙江中金黄金(600489,股吧)饰品销售有限公司，上月迎来了今年以来店里最大的一单交易。一位客户花费700多万元，从这里一次购走27公斤金条。而同样在本月，两位来自温州的女客户到凤起路上的中金黄金销售店中，购走了超过28公斤的投资金条。“与去年同期相比，今年黄金的销量增幅超过50%，环比增长也在三成以上。”中金黄金饰品销售有限公司的冯健说。
不过随着黄金的价格屡创新高，一些投资客也开始卖出黄金来锁定利润。有媒体报道称，北京多家典当行出现了套现者的身影；西安中国黄金端履门店的关店长说，前段时间的黄金回购业务几乎为零，而近一两周内黄金回购业务量开始增加，并且呈上升趋势；早就进入温州市场的高赛尔黄金公司表示，5月份金条销量并未明显上升，相反的是卖金的人更多。
在黄金价格屡创新高的今天，投资者究竟该买入黄金还是该卖出黄金呢？黄金的中长期走势会如何？在家庭理财资产配置中究竟该占多大的比例？该以什么样的投资理念来看待黄金投资呢？本期我们邀请了来自于黄金销售公司、银行理财师和第三方理财机构的理财专家，共同为大家出谋划策。
强势不改，中长线依旧看好
冯健：最近黄金价格连创新高，走势非常强劲。从技术图表上看，黄金价格在本周出现小幅度回调后已经重回上升通道。投资者可以重点关注在多伦多召开的G20峰会，各国在货币政策上究竟是实行宽松的货币政策还是紧缩的货币政策，考虑到各国对于经济复苏和财政赤字的治理次序有异议，估计很难达成共识。
受需求淡季影响，以往每年的4月-7月通常为国际金价的低价期。但今年的情况却大不相同，最近更是连续刷新历史纪录。金市走牛的主要因素是避险需求和实物需求。欧洲债务危机使得黄金的避险功能凸显，老百姓对黄金的实物需求也在增长，同时最近一段时期国内股市、楼市不景气也造成了避险资金向金市的转移。短期内在技术面压力下可能会震荡回调，但预计下半年金市还会震荡走高。
世界最大的黄金ETF宣布，截至上周四收盘的持金量为1316公吨，再度创下历史新高。这表明主力资金依旧看好黄金后市。而美国已经宣布，在明年以前不会加息，这对以美元计算的黄金价格也是一个利好，因此综合来看，金价后市有望继续走高，每次回调都是好的买入时机。
走势怪异，短期仍可以投资
邓骁亮：最近黄金价格的走势可以用“怪异”来形容。以前黄金与石油一样，同美元的走势都是负相关的。美元涨，他们两个跌，美元跌，他们两个涨。但前段时间二者出现了分化，美元上涨后石油在跌，但黄金却一直在涨，即使调整也是幅度很小的调整，最近美元维持在高位震荡，黄金也同样如此。
从历史来看，黄金的牛市已经有10年左右的时间了，而前面一次黄金的牛市熊市轮回基本有20年时间，从这个角度上看，也许黄金还有一段很长的牛市可以走。特别是在通胀预期日渐强烈的时候，黄金的价格可能会持续维持在高位。无论是从黄金的需求看还是主力资金的持仓看，金价短期内应该不会出现太大的下跌。特别是在经济复苏尚不明朗的情况下，避险需求将会大大提升黄金的投资价格。
单纯从投资的角度看，目前还是可以逢低买入的。从技术面上看，特别是从周线和月线等中长期指标看，黄金价格的走势还是维持在一个标准的上升通道内。不过考虑到以前石油价格在创出148美元新高后跌到了30多美元的低点，黄金价格走势一旦调整趋势确立可能也会是非常惨烈的，而且也会是非常漫长的，对此投资者也要警惕，现在一些投资者都是做杠杆交易的，这些人尤其得小心，一定得做好止损准备。
经济好转可期，金价将调整
姚进：黄金投资有两大功能，是避险和保值。因此在两种情况下，黄金价格会比较高：一种就是经济危机尤其是严重的经济危机甚至发生战争的情况下，黄金会得到避险资金的欢迎；其次就是通货膨胀非常严重的时候，黄金作为保值工具也会受到追捧。而今年黄金的强劲走势，就和这两种因素综合在一起有关，特别是欧洲债务危机蔓延和通货膨胀预期不断增强的背景下，黄金价格的走强也就可以理解了。
但从另外一个角度讲，黄金自身并没有太大的实际价值，除了一些饰品需求以外，黄金的实际用途并不多，在供需关系上也很少出现买不到黄金的情况。因此随着经济状况的好转，特别是股市和楼市的好转，很多避险资金都会从黄金投资中流出，加上通货膨胀并没有如人们预期的那么强烈，金价的回落就不可避免。此外，美元的走强也将推动金价的回落，黄金价格将会迎来一波较长时间的调整。
从全球经济的走势看，虽然复苏的步伐比较缓慢，也可能出现一波三折的情况，但好转的趋势已经形成，长远来看经济必然会好转，股市楼市也会重回上升的通道，因此我认为黄金虽然短期依旧还可以上涨，但空间已经不是很大了，时间也不会太长了。投资者在资产配置中还是要控制好黄金的比例。
美元将走强，降低黄金配置
梁炳荣：人们都说乱世藏金，在经济悲观预期的情况下黄金价格连续上涨。现在很多机构和专家都看好黄金的后市，但我觉得黄金的牛市已经进入了下半场，投资者目前要逐步降低黄金在资产配置中的比例。如果说一般情况下，黄金在资产配置中的比例为10%到15%，那么目前情况下，投资者至少要把黄金降低到10%，随着金价的进一步走高还可以适当降低。
著名国际投行高盛日前发表报告称，在美国低息立场助黄金进入上涨通道之后，欧债忧虑已增强ETF和央行的黄金投资兴趣，受此刺激金价年内有望再创新高1400美元/盎司。但人们不要忘记，就是在2008年5月初，国际原油价格突破120美元/桶时，高盛高调预测称：油价将在未来两年内触及200美元。结果油价在两个月后即见顶回落，并一路跌至33美元。2008年底，油价跌至40美元附近时，高盛又发表报告，将2009年的原油均价下调至45美元。实际上，2009年原油价格从3月初突破45美元后便一路震荡上扬，全年均价至少在60美元之上。因此人们对机构的预测也要谨慎对待。
与不少人认为美元将不断贬值的看法不同，我认为美元将会逐步走强。伴随着黄金的10年牛市，美元已经走了10年的熊市，美元指数从最高的120多跌到了最低的70多，但最近已经回到了85左右，我觉得在未来几年内，美元指数有可能会重返百元大关，那么黄金价格就会出现大幅度的调整。因此我认为从资产配置的角度出发，目前是逐步降低黄金比例的时候，而如果从投资角度讲，短期内也许还有上涨的机会，但风险也在逐步累积，投资者一定要清楚自己是短期投资还是资产配置需要，在严格设置止损位置的情况下去进行投资。
