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创投当摒弃投机心态

发布: 2009-5-01 14:26 |  编辑: 小编 |   查看: 3718次

~6Kg7YuiU:U |0  对于创投业的上述行为,我们一方面要加强行业的监管,另一方面也要通过市场自身进行调节,必须让全行业明白,创投不等于投机,也不能等于投机。毕竟,如果在Pre-IPO项目转让的价格高于其真实的价值,一旦项目真正登陆创业板市场,最终其价格还得回归到价值本身,创投的收益无疑具有不确定性。招宝财讯8m5FI}ws)n

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  首先,从前两年创投业发展经历来看,创投也该汲取教训。2007年—2008年,随着A股市场股指的一路高企,创投业也是一片红火,Pre-IPO项目转让十倍市盈率不足为奇。然而,随着股市进入低迷阶段,Pre-IPO项目转让价格也随之一路下挫,那些高价投资Pre-IPO项目的创投不少至今依然被套,导致无法脱身。

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L.iQZ+WCz0  另外,一些创投高价投资Pre-IPO项目后,尽管侥幸成功上市,上市后出现账面成倍浮盈的喜悦,但由于受限锁定期而无法出手,在随后股市进入调整期后,不少创投的持股市值依然低于当初的投资金额,账面处于亏损状态。切忌以牛市的估值来评判熊市中的项目,对国内广大的创投机构而言,这一点必须牢记。毕竟,现在全世界都处于金融危机之中,无论国内还是海外资本市场,无论二级市场还是一级半市场,都不可轻言牛市,更不可以牛市的标准进行投资。

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  即使市场一直走牛,Pre-IPO项目转让价格真的能够步步高(002251,股吧)升,但在正式登陆创业板前也还将面临一道门槛——发审委,难道发审委就能任凭创投一路将价格越托越高而置之不理?那些在上市前价格被哄抬的项目,或许就被发审委给否了。这在中国的上市项目中并不鲜见。招宝财讯-w3eO4mPmy

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  创投本意就是创业投资,本身侧重的就是对创业企业的一种投资。过往的经验教训告诫我们,创投要想获取丰厚的利润,必须坚持合理的项目估值和真正的价值发现。

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  当前,地方政府都在出台吸引创投落户本地的优惠政策,尽管具体的政策各有千秋,但有一点却是一致的,那就是希望创投能够真正扶持本地那些初创型企业,帮助本地中小企业做大做强。地方政府如此,中央政府亦如此,国家财政日前斥资1.59亿元首次入股6只创投基金,坚持的投资方向也是初创期科技型中小企业。

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p6f/y8D ou+y;S0  创投真正的利润之泉,还是在价值发现的基础上进行初创型项目投资。以投机心态做创投,小心印证民间俗语——偷鸡不成反蚀一把米!

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/Q_sV g-JC0【作者:李骁 来源:证券时报】

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