创投当摒弃投机心态

@6u@7}`by0　　对于创投业的上述行为，我们一方面要加强行业的监管，另一方面也要通过市场自身进行调节，必须让全行业明白，创投不等于投机，也不能等于投机。毕竟，如果在Pre-IPO项目转让的价格高于其真实的价值，一旦项目真正登陆创业板市场，最终其价格还得回归到价值本身，创投的收益无疑具有不确定性。

　　首先，从前两年创投业发展经历来看，创投也该汲取教训。2007年—2008年，随着A股市场股指的一路高企，创投业也是一片红火，Pre-IPO项目转让十倍市盈率不足为奇。然而，随着股市进入低迷阶段，Pre-IPO项目转让价格也随之一路下挫，那些高价投资Pre-IPO项目的创投不少至今依然被套，导致无法脱身。

+bw+o&R;W;m]w-M+V0　　另外，一些创投高价投资Pre-IPO项目后，尽管侥幸成功上市，上市后出现账面成倍浮盈的喜悦，但由于受限锁定期而无法出手，在随后股市进入调整期后，不少创投的持股市值依然低于当初的投资金额，账面处于亏损状态。切忌以牛市的估值来评判熊市中的项目，对国内广大的创投机构而言，这一点必须牢记。毕竟，现在全世界都处于金融危机之中，无论国内还是海外资本市场，无论二级市场还是一级半市场，都不可轻言牛市，更不可以牛市的标准进行投资。招宝财讯!X9B%}&@Dp-a*o

N~3t`_l0　　即使市场一直走牛，Pre-IPO项目转让价格真的能够步步高(002251,股吧)升，但在正式登陆创业板前也还将面临一道门槛——发审委，难道发审委就能任凭创投一路将价格越托越高而置之不理？那些在上市前价格被哄抬的项目，或许就被发审委给否了。这在中国的上市项目中并不鲜见。招宝财讯 OBY9d8}&@Y

AX6f7FTA5|V0　　创投本意就是创业投资，本身侧重的就是对创业企业的一种投资。过往的经验教训告诫我们，创投要想获取丰厚的利润，必须坚持合理的项目估值和真正的价值发现。招宝财讯 g4d%oGJ.~3fI

　　当前，地方政府都在出台吸引创投落户本地的优惠政策，尽管具体的政策各有千秋，但有一点却是一致的，那就是希望创投能够真正扶持本地那些初创型企业，帮助本地中小企业做大做强。地方政府如此，中央政府亦如此，国家财政日前斥资1.59亿元首次入股6只创投基金，坚持的投资方向也是初创期科技型中小企业。招宝财讯2f^c9P6Gy

?E(\.YC!C O0　　创投真正的利润之泉，还是在价值发现的基础上进行初创型项目投资。以投机心态做创投，小心印证民间俗语——偷鸡不成反蚀一把米！

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【作者：李骁 来源：证券时报】