创业板带来怎样的投资机会(图)
发布: 2009-5-01 14:26 | 编辑: 小编 | 查看: 1118次
目前,全球约有30多个国家和地区推出了近50个创业板市场,其中最为成功的典范是培育出微软、英特尔等全球科技巨擘的美国纳斯达克市场,并为投资者创造了惊人的回报。我国中小板市场也先后出现了如苏宁电器(002024,股吧)、华兰生物(002007,股吧)、大族激光(002008,股吧)等回报良好的企业。有基金经理指出,预计创业板中将有一批企业具备新的产品或技术,未来发展空间广阔,有望为投资者获取良好回报。
正是由于高收益的“诱惑”,创业板推出大都会吸引活跃资金进入。日本创业板推出时月换手率高达25%,是主板的5倍之多。因此,一般认为,创业板公司对于私募和个人投资者等高风险偏好的资金更有吸引力。
不过,理性市场观察者指出,包括美国纳斯达克在内的各国创业板的发展,并不是一帆风顺的,其间波动往往很大。从创业板投资收益和风险看,两者并存,高收益的同时必然伴随较高的风险。
研究指出,创业板是为新兴中小企业募集资金,促进其发展壮大,并实现高新技术与金融资本融合的市场,但由于创业企业往往具有规模小、业绩不确定性大等特点,因此,创业板市场整体的投资风险相对较高,投资者在备战创业板和创投概念之前,首先要熟知其基本的风险因素。深交所日前发文同样指出,投资者在决定参与创业板市场交易以前,一定要对自己的风险识别能力和风险承受能力做出审慎的判断。
方法与理念需更新
从现已公布的创业板发行规定看,“门槛”低、发行规模小等成为创业板上市公司的共同特性,而这些企业未来的成长性、投资价值如何则需要具有一双“慧眼”来识别。业内专家指出,投资创业板上市公司,投资者除了具有一定的专业能力、风险承受能力外,还需要更新投资理念与方法,以不同于主板的方式方法进入。
业内分析人士表示,在判断创业企业的价值时,要重点关注其不同于成熟企业的一些基本特征,如往往具有非线性成长的特性,具有较强的活力和适应性,自主创新能力强,人力资本的作用突出,对股权融资的依赖性较强等。深交所此前也提醒投资者,在投资创业板市场时,主要应关注公司是否具有持续成长能力。
银河证券建议投资者采用PEG(市盈率与业绩增长率之比)和PE(市盈率)、PB(市净率)作为主要估值方法,而且针对创业板上市公司不同行业的特点,有必要采取若干估值方法作为补充。
中国社会科学院金融研究所副所长王国刚日前表示,创业板的投资理念和主板有所区别,投资创业板更注重的是投资,而不是买了股票“见高就丢”,要特别重视企业的成长性。他同时指出,作为创业企业,本身的波动和受市场影响的波动都很大,不像目前主板企业,很多都是行业龙头、业绩稳定,因此创业板公司退市的风险也要格外注意。
主板创投概念要甄别
在创业板正式“开闸”前,现有主板上的创投概念股早已掀起多起浪潮,创投概念正随着创业板的日益临近,而从概念走向现实。相关研究指出,创业板相关受益概念股的交易主线将从纯概念炒作向业绩增厚、投资项目上市的思路演变,A股中创业板受益板块包括证券信托、创投公司等。
券商股被认为是创业板启动的最大赢家。国泰君安发布的研究报告测算认为,2009~2010年,创业板给证券公司带来的收入可分别达到10亿元和70亿元,2010年增量收入的贡献度约为5%,长期来看贡献度可望达到10%。
持有创投公司股权的主板上市公司是创投概念股的主体。长城证券研究认为,创业板上市公司绝大多数通过专业创投机构投资得以快速成长,创业板的推出不但为这类机构创造了退出机会,还提供了丰富的回报,拥有创投机构股权的A股公司,将获取明显的股权价值间接提升机会。
目前,在主板市场上被赋予创投概念的股票有100多只,鱼龙混杂在所难免,此前几波创投概念股行情中,分化已经非常明显。业内人士指出,在创业板真正诞生前后,主板市场少不了相关个股的再次表现,因此投资者需仔细甄别,谨防投机资金盲目炒作带来的风险。
【作者:赵洋 来源:金融时报】