创业板估值更看重公司成长性
发布: 2009-5-01 14:26 | 编辑: 小编 | 查看: 3518次
主板和中小板的企业很大一部分集中在服务业和传统制造业上。尤其是主板市场上的蓝筹公司,权重大,业绩持续性强,不少企业还具有政策优势,基金经理大多依据传统的PE、PB、PEG等指标给予上市公司合理的估值。
深圳一家合资基金公司的投资总监认为,与主板和中小板相比,创业板上市公司业务基础稳定性要差很多,产品更新换代能力和抵御行业系统风险能力也要差很多,因此,比较精准预测创业板上市公司未来的盈利能力就会比较困难。
有基金经理还表示,创业板上市公司未来还可能面临转板和退出问题,如何给这些企业合理估值也是一大难题。此外,相比主板,创业板企业的控股股东和实际控制人可能变动更为频繁,企业的历史业绩具有确定性,未来盈利预测具有前瞻性但缺乏确定性,如何平衡业绩预测的确定性和前瞻性,这些都会影响创业板企业的合理估值。
分歧中的统一
深圳另一家基金公司的一位基金经理表示,由于创业板流通盘比较小,很多企业符合产业升级的发展方向,估计上市之初会得到市场追捧,再加上中国股市历来有炒新的传统,创业板推出初期估计会出现大面积的估值溢价。
这位基金经理表示,对于主板市场来说,30倍以上的PE显然是出现了泡沫,但对于创业板来说,也许40倍或者50倍的PE可能都还合理。