创业板带来怎样的投资机会(图)
发布: 2009-5-01 14:26 | 编辑: 小编 | 查看: 1118次
目前，全球约有30多个国家和地区推出了近50个创业板市场，其中最为成功的典范是培育出微软、英特尔等全球科技巨擘的美国纳斯达克市场，并为投资者创造了惊人的回报。我国中小板市场也先后出现了如苏宁电器(002024,股吧)、华兰生物(002007,股吧)、大族激光(002008,股吧)等回报良好的企业。有基金经理指出，预计创业板中将有一批企业具备新的产品或技术，未来发展空间广阔，有望为投资者获取良好回报。
正是由于高收益的“诱惑”，创业板推出大都会吸引活跃资金进入。日本创业板推出时月换手率高达25%，是主板的5倍之多。因此，一般认为，创业板公司对于私募和个人投资者等高风险偏好的资金更有吸引力。
不过，理性市场观察者指出，包括美国纳斯达克在内的各国创业板的发展，并不是一帆风顺的，其间波动往往很大。从创业板投资收益和风险看，两者并存，高收益的同时必然伴随较高的风险。
研究指出，创业板是为新兴中小企业募集资金，促进其发展壮大，并实现高新技术与金融资本融合的市场，但由于创业企业往往具有规模小、业绩不确定性大等特点，因此，创业板市场整体的投资风险相对较高，投资者在备战创业板和创投概念之前，首先要熟知其基本的风险因素。深交所日前发文同样指出,投资者在决定参与创业板市场交易以前,一定要对自己的风险识别能力和风险承受能力做出审慎的判断。
方法与理念需更新
从现已公布的创业板发行规定看，“门槛”低、发行规模小等成为创业板上市公司的共同特性，而这些企业未来的成长性、投资价值如何则需要具有一双“慧眼”来识别。业内专家指出，投资创业板上市公司，投资者除了具有一定的专业能力、风险承受能力外，还需要更新投资理念与方法，以不同于主板的方式方法进入。
业内分析人士表示，在判断创业企业的价值时，要重点关注其不同于成熟企业的一些基本特征，如往往具有非线性成长的特性，具有较强的活力和适应性，自主创新能力强，人力资本的作用突出，对股权融资的依赖性较强等。深交所此前也提醒投资者，在投资创业板市场时，主要应关注公司是否具有持续成长能力。
银河证券建议投资者采用PEG（市盈率与业绩增长率之比）和PE（市盈率）、PB（市净率）作为主要估值方法，而且针对创业板上市公司不同行业的特点，有必要采取若干估值方法作为补充。
中国社会科学院金融研究所副所长王国刚日前表示，创业板的投资理念和主板有所区别，投资创业板更注重的是投资，而不是买了股票“见高就丢”，要特别重视企业的成长性。他同时指出，作为创业企业，本身的波动和受市场影响的波动都很大，不像目前主板企业，很多都是行业龙头、业绩稳定，因此创业板公司退市的风险也要格外注意。
主板创投概念要甄别
在创业板正式“开闸”前，现有主板上的创投概念股早已掀起多起浪潮，创投概念正随着创业板的日益临近，而从概念走向现实。相关研究指出，创业板相关受益概念股的交易主线将从纯概念炒作向业绩增厚、投资项目上市的思路演变，A股中创业板受益板块包括证券信托、创投公司等。
券商股被认为是创业板启动的最大赢家。国泰君安发布的研究报告测算认为，2009~2010年，创业板给证券公司带来的收入可分别达到10亿元和70亿元，2010年增量收入的贡献度约为5%，长期来看贡献度可望达到10%。
持有创投公司股权的主板上市公司是创投概念股的主体。长城证券研究认为，创业板上市公司绝大多数通过专业创投机构投资得以快速成长，创业板的推出不但为这类机构创造了退出机会，还提供了丰富的回报，拥有创投机构股权的A股公司，将获取明显的股权价值间接提升机会。
目前，在主板市场上被赋予创投概念的股票有100多只，鱼龙混杂在所难免，此前几波创投概念股行情中，分化已经非常明显。业内人士指出，在创业板真正诞生前后，主板市场少不了相关个股的再次表现，因此投资者需仔细甄别，谨防投机资金盲目炒作带来的风险。
【作者：赵洋 来源：金融时报】
