ImeK7r5`;P0 用单只的ETF进行套利的效果不如用多只的ETF,一般4~5只效果较好
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yZ5x 期现套利是股票现货市场与股指期货市场之间的套利,据调查,期现套利是目前投资者使用的主要套利方式。
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q%_DvV8iL%J0 在实际操作中,由于涉及到交易成本、跟踪误差、市场冲击成本等,会形成一个无套利机会的区间。五矿实达分析师于文龙称,目前的交易成本、跟踪误差、市场冲击成本等合计在千分之五以下。招宝财讯*C
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.r~)R/i8Xr9}NN-jp0 从金瑞期货金融期货事业部高级投资顾问王斌处了解到,股指期货自上市以来,存在的大量的期现套利的机会,但随着市场的成熟,目前套利机会有所减少。招宝财讯
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招宝财讯$U0J3UO6O 以其某一客户的实际操作为例,这个客户原始资金共2000万元,期货账户500万元,现货账户1500万元,从4月16日到4月30日,共操作32次截至4月29日,9个交易日可盈利152,932,年化收益率23.57%。招宝财讯sX8W{jW^8I#K
'a1NB4_ mZ5^0 针对现货构建方法和理念的不同,我们有以下七种招式进行期现套利:
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*N8Oi6Z7lY,d*b4W0 第十二式:见龙在田
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G;Am)@ bi0 沪深300成分股配置:锁定零风险套利招宝财讯vT9k{\w7tR.`
招宝财讯e @J a@-M1I 根据沪深300成分股的构成,按照相应比例进行配置以构成现货组合。直接构建股票组合由于股票池数量庞大,手工操作可能性不大,目前市场上已有相关软件,如“魔旗”、“根网”可直接进行沪深300股票池的配置,此法适用于资金量大的投资者。
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招宝财讯0p,z/Y*h HQ 第十三式:羚羊触蕃
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@^^v#A0 指数基金:交易量小,成交需谨慎招宝财讯.}IJnz
,[$c})p L(r VP0 利用指数型基金来复制沪深300指数,以构建现货部分。该做法目前在市场上运用得比较少,目前市场上以沪深300指数为标的的基金有15只,其中11传统开放式基金,4只LOF基金,但由于其成交量小,且成交不够活跃,不太适合用于期现套利。
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招宝财讯/oc7xZi r 第十四式:或跃在渊招宝财讯I8Rl%k6|,d _Kk
#x%kBzC j:_0 ETF套利:组合模式力量非凡
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招宝财讯Cuq1U$lA U1r 期现套利中,目前利用最多的是用ETF组合和股指期货合约进行套利。中证期货的王刚对记者说,根据之前的经验,用单只的ETF进行套利的效果不如用多只的ETF,一般4~5只效果较好。招宝财讯^3\9I/^!^7|B%C
招宝财讯$v@U6ui$Lo:f:hK 自股指期货上市以来,ETF的成交量明显放大,使用较多的前三只ETF分别是易方达深圳100ETF,华夏上证50ETF和华安上证ETF,三者从4月16日到7月13日的区间成交量分别达到了373.58亿元,717.96亿元和231.34亿元。ETF组合与沪深300指数的相关系数一般可达到97%以上。招宝财讯"up
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X2?p.n5Ytn0S:]'b0 第十五式:龙战于野
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6cn |7g!wT#T0 Alpha套利:盈利空间大,考验选股能力
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l(O"V(d-PuV3m*M6?"q Alpha套利策略是在现货市场买入具有Alpha价值的股票,卖出股指期货合约。只要挑选的股票跑赢大盘,即可获利。当完全利用沪深300股票池进行套利机会减少,或者市场走势不明朗之时,Alpha套利策略都显现出它的优势。
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/qzy#Yfp.cDo)@/g0o0 Alpha套利的风险大于普通的套利,考验投资者在现货市场的选股能力。跟踪结果显示,5月份用ETF套利的收益是4.4%,而使用Alpha套利策略的收益是5.2%,对于现货市场操作较好的投资者,Alpha策略是一个更好的选择。招宝财讯*Ab"^C7S2X_q7kWcV:\
招宝财讯+pg K!DvXh 第十六式:震惊百里招宝财讯+~`*i;g3oXx
招宝财讯%F2k q*d{9T~ 混合构建:策略灵活,超额收益招宝财讯9p
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