台指看沪深300期指：止跌讯号出现为何
发布: 2010-7-06 09:23 | 编辑: 黄律圣 | 摘自 新浪财经 | 查看: 418次
赢家永远是少数人
根据统计， 12年来在台湾股指期货市场成为大赢家的永远不到1%。
假设我们以5/6收盘价2967.4点，5/7便下跌69.8点，以5/7的IF1005收盘持仓量： 8282手，成交量： 240106手来看，24万口成交却祇有不到1万口持仓量，代表两种可能性，一种是空单平仓爆量，另一种是多单进场抢短加上多单因指数跌跌不休，保证金不足被强制平仓(由于目前沪深300期货保证比率占合约值比率极高，加上都是高资产客户，被强制平仓机率较低，台指期货大约跌10%就会开始有强制平仓单出现)5/7就是一场恶战，很多投资人因为跌多了认为底部到了进场抢短，所以创造出24万口的新天量，空方也在此大获胜，但很明显持仓量低仍以不留仓为操作策略，24万口究竟是多单还是空单？其实是24万口空单和24万口多单的对做指数结果，但唯一有差别的是，有可能是1万个客户中有100位高手作了24万口空单，9900位做了24万口多单，假设以每手2万人民币获利计算(当天下跌69.8点，)，100人均分4800万人民币，等于每人一天赚到48万，而其余9900位平均亏损4848元，所以指数期货总是少数人会赚到多数的钱，原因是跌这么多你还敢做空，你最后还作对，这是趋势看盘，多数人都是抢短，要赚那20-30点的反弹， 最后都是亏损。
沪深300期指和台指期货参与者大不同
5/7台指期货这波下跌也爆出15.7万口2010年来第二大成交量，但未平仓量高达4.98万口，抢短投资人认为底部已近留仓意愿较高(台指期货2010年来未平仓量都有4.5万口以上，这和机构法人比重较高有关) ,很明显台指期货以波段为主，而沪深300期指都是当冲单(5/6成交24万口成交却祇有不到1万口持仓量)，所以即使这波下跌幅度很大，中国内地投资人也不容易赚到波段单(因多数当天平仓)，有内地朋友告诉笔者说如果早知道房地产国10条的政策就会先到沪深300期指市场放空，但以这样看起来真正赚到波段的空单应该是极少数。
那底部到底何时浮现呢？台指期货是无法代表沪深300期指的，但可以当作参考， 以台指期货过去经验
1. 连续三日不再出现破底，这有机会是底部出现讯号之ㄧ,但要搭配其它讯息。
2. 权值股止跌，台湾权值股以电子股为主，沪深300指数可能要观察这波祸首房地产相关指数走势。
3. 正逆价差过大，由于物极必反，台指期货过去多出现大跌逆价差很大或是大涨正价差很大的走势，乐观和悲观都到了极点反而会出现底部和头部，目前沪深300指数期货都是正价差，而且远月份正价差更是过大，显示多数人都觉得这里是底部，反而有可能底部还未到。
越下跌成交量及未平仓量放大，
台指期货合约值远较沪深300期指合约值小(以5/7近月合约计算，沪深300期指为台指合约值2.7倍)以每口计算(每日最大涨跌幅10%，每点人民币300元)最大亏损高达人民币8.69万元，而台指期货只有22,580元(最大涨跌幅7%，每点NT200元)由书本上的理论高速我们只要指数下跌，未平仓及成交量放大，代表指数还会续跌，但这有缺点，就是并没有说出放大幅度到底是多少，难道多一手也算吗？以台指期货这三年来的经验完全无法以成交量和未平仓来判断底部或头部(常出现底部却成交量缩小)，所以这点是难以判断。
单一事件会影响指数涨跌多久
根据过去台指期货12年来经验，影响台指期货最大事件都是政治事件，通常都是政治人物发表不当的两岸言论，而累计跌幅通常都不会超过15%，但是如果是经济事件就可能有超过60%跌幅(台指期货2007年金融海啸由9800点跌到4000点以下，累计下跌60%，台股加权指数也曾经因课征证券交易所得税，但当时实在是股市涨太多了，本益比高达100倍，结果台股由由12,682点跌到2,485点， 下跌高达1万点，幅福到高达80%，但当时股指期货尚未推出)，由台指期货来看只有经济事件才会影响深远。由此来看上证指数由2007.10最高点6124点跌到2008.10最低点1664点修正幅度高达72%，时间长达1年，而自沪深300期指推出后，近期因为房市宏观调控加上国际希腊事件影响便修正幅度高达18%，由于中国股市2009年上证A股已公布公司盈余超过2007年金融海啸的企业盈余， 而目前指数价位不到2007年最高点6400点一半位置，底部应该是不远矣。
要请各位注意，无论底部或头部绝对没人猜的到，就算猜到也是偶而运气好，过去笔者发现都是欺骗大众者居多(例如每天喊多的人，在3000就喊底部到了，跌到2000点反弹就说他很准)，只有等次低点出现，然后不再跌破最低点(假设2800点是底部， 2800点没再跌破，才知到原来底部在这里)，底部近了就可以尝试进多单，否则在探底过程中你用手去接，就像一把刀子向下掉，你的手一定会受伤的。
