重视期货交易的“安全距离”
发布: 2009-7-27 09:02 | 编辑: 徐志谋 | 摘自 期货日报 | 查看: 518次
过车的人都知道行车要保持安全距离。尤其是上高速公路的时候，安全距离是保证安全旅行的重要措施，否则容易出现因刹车不及而车毁人亡的事故。期货交易也一样，期货采用保证金交易，杠杆作用使得资金赢亏处于“高速”状态。投资者一进入期货市场，就如同上路行车，遵守规则并保持安全距离是交易者能否成功到达目标的关键。
遵守生存的规则
做什么事都要遵守一定的规则。开车上路，我们要先考驾照，上路后还要遵守交通规则。超速超载都是危险的，一不小心就会被罚款。由于期货投资不需要先考驾照，因此大量的不成熟的投资者参与其中。他们大多对交易规则一知半解，因此很多人最终饮恨离去。安全距离也是交易规则的一个组成部分。投资者操作时只要保持一定的安全距离，就能让自己少受点挫折，离成功更近一点。
认识安全距离
安全距离到底有多重要？汽车行驶的安全距离是地理概念。而期货交易的安全距离则至少有两层含义：一是交易者与市场的“距离”。即交易的频率。二是交易中的风险距离。期货交易不能超量超额交易，一旦超量超额，就如开车超载超速一样，对自我的控制能力就会减弱。交易压力的存在会让自己处于非“常态”，一有问题出现，关键时刻往往无法作出正确反应。
如何保持安全距离
多远的距离是期货市场的安全距离呢？在实际交易中，投资者应该如何制定和坚持安全距离的入市条件呢？
首先，坚持只有计划达到一定的安全距离（盈亏比*成功概率）时才入市交易。其他时间保持场外观望，伺机而动。减少不合适的计划交易，交易安全自然就会提高。盈亏比就是预期盈利/风险额度。而成功概率的把握可以根据最近十次操作的成功比率（盈利次数/亏损次数）来确定。根据趋势理论，假设交易者的盈利状态一般会按照一定的趋势持续下去，直到出现明显的亏损拐点，我们再判断是不是进入持续亏损状态的趋势中。当成功概率处在上升趋势和较高水平上时，我们的安全距离就会相应提高。反之，也一样。由盈亏比×成功比率得出预期的安全距离。一般情况下，此数值达到3以上时才可执行。
举例：某一投资者通过分析得出计划的预期盈利可能是30万元，制定的风险控制额度为12万元。计划的预期盈亏比为30万/12万=2.5（按照以前观念，这一数值未达3倍以上，是不适合执行的）。而该投资者最近10次的操作，盈利6次亏损3次保本1次。成功比率（预期成功概率）为6/3=2（正常情况下，投资者在持续多数盈利的状态下，心理状态较为积极，对市场的判断也会相对较为稳定）。最后将盈亏比2.5×预期成功概率2=5，这就是计划的安全值。一般安全值达到3以上，我们都可以视为期货交易的安全距离。
其次，前面提到的是入市前的安全距离。在实际执行中，期货交易的风险无处不在，也无法转移。我们所要做的就是让自己的交易尽量承担合适的风险机会，而不要超量超额。因此，坚持适度的资金管理非常重要。一般建议是，在资金管理中，单个交易方案最高动用资金量不超过账户资金20%，同一时间多方案总动用资金不超过账户资金40%。弹性的作法是，将这些数据乘以预期成功概率，就是进行交易的安全距离（安全的资金管理值）。如某投资者的预期成功概率为1.5，那么相应的资金管理限额可调升1.5倍。但不管再怎么调，刚性的资金管理原则即最高绝对限额比例还是必须坚持的。如在刚性资金管理下，单个交易方案最高动用资金量不超过账户资金40%，同一时间多方案总动用资金不超过账户资金80%。也就是说在刚性值下才可以根据市场状态和交易状态进行适当调整。
最后，就是风险控制中的安全距离值。一般的建议是，在风险控制设定中，账户多方案一次性最大损失控制在账户本金的20%，单个方案最高亏损风险控制在账户本金的5%。在弹性作法中，同样，这些数据也可以乘以预期成功概率，就得到风险控制的安全距离（安全的风险控制值）。如某投资者的预期成功概率为2，那么相应的风险控制限额可调升2倍。但不管再怎么调，刚性的风险控制原则即最高绝对限额比例还是必须坚持的。如在刚性风险控制下，账户多方案一次性最大损失控制在本金账户的40%，单个方案最高亏损风险控制在账户本金的10%。
当我们在高速公路行驶时候，一般都会很自觉地遵守交通规则，保持安全距离。因为这直接影响到我们的生命安全。而在期货交易中，由于无法直观地感受到对生命的威胁，所以很多交易者对交易规则和安全距离熟视无睹，从而影响交易者在期货市场的长期生存和发展。
期货交易如同上路行车，遵守规则是成功的基础，而保持“安全距离”是我们成功的重要手段。
