招宝财讯Hi e3x&pg_F 一、跨期套利概述
,LI.Q0Qt&f\0
招宝财讯`O A)FL[.xe 跨期套利是套利交易中最普遍的一种,是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲或交割而获利的。在一定时期内(农产品多为一个作物年度,工业品多为一个消费时节),由于存储商品的仓储成本和资金成本,远期合约的价格通常要大于近期合约的价格,二者之间的价差就会反映这些成本,当价差不合理时就会出现跨期套利的机会。
6yA3}A)Q8{0
6^|A(jYT[x(Jl0 当价差过大时,可买入近期合约同时卖出远期合约(构成卖出套利),一旦价差缩小即可赢利,这就是正向套利;当价差过小时,可卖出近期合约同时买入远期合约(构成买入套利),一旦价差扩大即可赢利,这就是反向套利。除此之外,还可以根据市场内不同合约受到资金追捧的热度和方向来判断未来价差的变化方向从而选择套利模式。
W{P:J!V0
招宝财讯HeK%S2o!Og*E 二、螺纹钢跨月套利成本分析
_S+^1[Ev0
招宝财讯%P"F(y{&A~)v 螺纹钢跨月成本分为两种情况分析 ,一是到交割月前进行平仓结束套利,不进行延期交割时成本;二是近期合约到交割月不平仓交割获得仓单,而延期到下个月进行交割时的成本分析。(螺纹钢以4500元/吨、保证金13%、一年期贷款利率为5.31%为基准,一年期存款利率2.25%为基准进行成本分析)招宝财讯2J}?u;WG+zp9g(?
g
FJ-r5h;j*w0L6`9M0 1.不交割时成本分析
,x+s?~3uU({x A0C0
kp4K[p;nT0 交易手续费:近月和远月两次开仓平仓,手续费=2%%*4500*2*2=3.6元/吨;招宝财讯yVh9@&S