银河蓝筹股票孙振峰：下半年机会大于风险

　 □本报记者 李良 上海报道招宝财讯J(eTxKl

@3sfYt8x,x3k q;j0　　针对A股近期连续下跌，银河蓝筹精选基金经理孙振峰表示，从中期来看中国经济增长仍然乐观，目前经济下滑迹象仅仅是短周期因素，通胀下半年会有所回落。当前，市场系统性机会仍需等待，应该冷静观察，轻仓避险，待到下半年通胀回落，市场充分释放风险之后，投资逻辑会逐步清晰。招宝财讯x Y*{%O U2wm

8Ne!`\-\Vn$g0　　孙振峰指出，今年一季度部分国内经济指标显示经济有下滑的风险。但中国纵深空间比较大，尤其是广大的中西部腹地和三四线城市，内需旺盛，投资热度不减，在经济转型的背景下，中国经济增长的潜力和空间依然存在。因此，此次经济下滑属于短周期内的正常调整，中长期仍然乐观。此外，对于目前的通胀形势，孙振峰认为通胀在长期内将处于一个相对高位水平，而政府对通胀的容忍度也正在逐步抬升。如果从短期判断，随着货币政策的紧缩以及上半年经济出现的下滑，下半年通胀从相对高位回落是大概率事件，因此由于通胀所造成的政策超调发生概率比较小。

:Bs*u$Vc0}0　　综合以上判断，孙振峰认为，现在的市场正处于弱势环境中，没有系统性机会，无论是市场估值、企业盈利还是海外市场环境都制约着市场行情的上升。因此现阶段应冷静观察，等待系统性风险释放充分之后，再去挖掘被错杀的个股。具体到投资主题，孙振峰表示中长期看好内需消费中的成长股，特别是大众消费个股。此外不排除银行、地产等板块存在估值修复的行情。